10月19日，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上透露，首批18只主动ETF已获准注册。他称此举是基金产品创新的关键举措，有望为市场带来更多增量资金。
回顾主动ETF的推进历程，6月17日，吴清在2026陆家嘴论坛上首次提出支持在沪深交易所推出主动ETF。同日，沪深交易所发布主动ETF业务指引，明确了产品开发与投资运作等规范。7月17日，首批18家公募基金提交了主动ETF产品申请。
时隔三个月，首批18只主动ETF产品正式获批。在此期间，多家参与申报的基金公司向时代周报记者表示，监管部门高度重视此次首批产品发行，已实地走访各家公司，了解产品运作、投资及交易等前期准备情况。
多位基金公司内部人士向时代周报记者透露，旗下主动ETF产品预计于本周五（10月23日）正式发行。据媒体测算，单只主动ETF基金规模上限为20亿元，18只产品合计可为市场带来360亿元增量资金。
时代周报记者注意到，此次获批的18只主动ETF产品中，有12只名称与7月申报时不同，其中6只加入了“均衡”二字。策略类型上，13只产品采用基本面主动选股策略，5只采用量化策略。
富国价值优选量化选股主动ETF拟任基金经理王保合向时代周报记者表示，从市场生态看，主动管理ETF的落地将推动境内ETF市场形成分层化、多元化格局。被动指数ETF侧重跟踪市场贝塔收益，而主动管理ETF通过主动投资和精细化策略争取超额收益，两者功能互补。对公募行业而言，主动管理ETF为产品创新提供了新方向，有助于发挥投研优势、丰富产品供给。
首批产品批量改名，均衡策略占半数
此次获批的18只主动ETF产品中，上交所的9只包括：易方达品质均衡主动管理ETF、华夏质量甄选主动管理ETF、永赢景气均衡主动管理ETF、摩根大盘成长主动管理ETF、华泰柏瑞价值精选主动管理ETF、汇添富均衡策略智选主动管理ETF、华安均衡慧选主动管理ETF、招商价值智选主动管理ETF、平安红利景气主动管理ETF。
深交所的9只包括：南方均衡配置主动管理ETF、富国价值优选量化选股主动管理ETF、大成红利智选主动管理ETF、鹏华价值臻选主动管理ETF、工银瑞信红利主动管理ETF、华宝均衡精选主动管理ETF、国泰鑫汇均衡收益主动管理ETF、天弘均衡量化选股主动管理ETF、建信均衡优选主动管理ETF。
时代周报记者发现，18只产品中，有12只名称与7月申报时不同，其中6只加入了“均衡”字样。例如，“易方达品质未来主动ETF”改为“易方达品质均衡主动管理ETF”，“永赢景气精选主动ETF”改为“永赢景气均衡主动管理ETF”，“华安品质严选主动ETF”改为“华安均衡慧选主动管理ETF”等。
从获批名称看，采用均衡策略的产品最多，达9只；价值策略4只、红利策略3只、质量策略和大盘成长策略各1只。投资策略聚焦低换手、高分散、相对稳健的标的，这与监管部门对主动ETF持仓分散的要求一致。
今年6月沪深交易所发布的业务指引，对主动ETF产品提出多项要求，如持有证券数量不低于30只，前10大持仓权重合计不超过基金资产净值的60%；投资组合中股票的最近1年日均成交金额须位于交易所全部上市股票的前80%等。
同时，首批18只主动ETF均采用全透明持仓披露。基金管理人需每个交易日披露申购赎回清单（PCF），并在交易时间内按频率发布份额参考净值（IOPV）。这意味着投研、运营、风控须在同一业务日内完成闭环。
华安基金向时代周报记者表示，华安主动ETF采用跨市场实物申赎模式，每日盘前基于前一日完整持仓制作标准化PCF清单，列明一篮子证券及数量，全市场公开披露。清单制作执行三重独立复核机制：投资部门初稿、基金运营部复核、信息技术与估值系统双重校验，配套恒生ETF2.0系统及自研比对程序，杜绝数据错误风险，保障大额申赎平稳执行。
主动选股产品占七成，量化策略为辅
时代周报记者注意到，首批18只主动ETF中，13只采用基本面主动选股策略，占比超七成，其余5只采用量化策略。其中，富国、天弘旗下2只为纯量化策略，大成、招商、汇添富旗下3只为量化+基本面融合策略。
具体看，5只量化策略产品均在名称中加入“量化”或“智选”字样。富国、天弘的纯量化产品分别更名为“富国价值优选量化选股主动管理ETF”和“天弘均衡量化选股主动管理ETF”，突出“量化选股”特征；大成、招商、汇添富的融合策略产品均加入“智选”二字。
王保合向时代周报记者表示，富国价值优选量化选股主动ETF的定位可从“价值”与“优选”两方面理解。“价值”指以PB-ROE理念选取相对低估的优质公司构建股票池；“优选”则在此基础上通过量化多因子或AI模型优中选优，形成投资组合。产品风格定位为“价值”，业绩比较基准选取中证800价值指数，看中其防御特征。
大成基金向时代周报记者表示，大成红利智选主动ETF改变了传统红利产品单纯依赖历史股息率的选股方式，通过量化方法将股息水平、盈利质量、现金流稳定性、风险暴露等多个维度指标纳入综合优化框架，在保持红利风格的同时提升选股效率，力争在跨周期收益与风险控制间找到更优平衡。
此外，部分产品通过改名进一步明确策略。如摩根核心成长主动ETF更名为摩根大盘成长主动管理ETF，锚定大盘成长；平安行业优选主动ETF更名为平安红利景气主动管理ETF，聚焦红利主题。
有业内人士认为，此次产品名称批量调整，通过加入“均衡、价值、红利、量化、智选”等词汇，便于投资者直观识别策略，并根据偏好作出选择。
主动ETF是国内基金产品创新的重要突破，也是引入中长期增量资金、推动“长钱长投”格局的实质性一步。从名称调整到每日强制披露申赎清单，再到对持仓分散度、换手率的约束，监管机构通过市场化监督机制压缩了风格漂移空间。
永赢基金权益投资部投资总监助理兼基金经理许拓向时代周报记者表示，主动管理ETF兼具主动投资策略的超额收益潜力与场内ETF的高流动性、低成本与透明度优势，为不同维度投资者搭建了更精准的风险收益桥梁。许拓进一步指出，对场内资金，主动管理ETF提供更高交易效率与结构性轮动的载体；对中长期资金，透明持仓与精细化策略降低尽调门槛，让长钱进得来、留得住，发挥资本市场稳定器作用。投资者可通过亚博 (yabo)官方网站 - 官方门户一键直达-YABOSPORTS获取更多相关资讯。
本文来自微信公众号“时代周报”（ID：timeweekly），作者：谢怡雯，编辑：卢泳志，36氪经授权发布。
